„Warum sollte ich für meine Geldanlage mehr bezahlen, wenn ich mein Depot bei einem Neobroker viel günstiger führen kann?“

Eine berechtigte Frage. Die Kosten der Geldanlage sind für viele Anleger*innen ein entscheidendes Kriterium. Schließlich gibt es heute zahlreiche Möglichkeiten, kostengünstig in ETFs, Aktien oder Fonds zu investieren. Ein Depot lässt sich innerhalb weniger Minuten eröffnen, Sparpläne sind schnell eingerichtet und viele Anbieter werben mit besonders niedrigen Gebühren. Doch lohnt es sich wirklich, ausschließlich auf möglichst niedrige Gebühren zu achten – oder kann eine professionelle Finanzberatung trotz höherer Kosten langfristig einen echten Mehrwert bieten?

Die Antwort hat häufig weniger mit den konkreten Anlageprodukten zu tun als mit der Frage, welche Verantwortung Anleger*innen selbst übernehmen möchten und welche Unterstützung sie sich bei ihren finanziellen Entscheidungen wünschen.

Denn zwischen einem günstigen Depot und einer professionell betreuten Anlagestrategie besteht ein wesentlicher Unterschied.

Ein günstiges Depot ist noch keine gute Geldanlage

Zunächst einmal: Ich habe nichts gegen Neobroker. Im Gegenteil. Die zunehmende Verfügbarkeit kostengünstiger Wertpapierdepots hat den Zugang zum Kapitalmarkt für viele Menschen erheblich erleichtert. Wer sich gut mit Geldanlage auskennt, eine passende Strategie entwickelt hat und diese langfristig eigenständig umsetzen möchte, kann mit einem günstigen Depot hervorragend aufgestellt sein.

Problematisch wird es allerdings, wenn niedrige Gebühren mit einer automatisch guten Anlagestrategie gleichgesetzt werden. Denn ein Depot ist zunächst nur die technische Grundlage, um Wertpapiere zu verwahren und zu handeln. Es beantwortet noch keine Fragen wie:

• Passt meine Geldanlage zu meinen persönlichen Zielen?
• Welche Risiken kann und möchte ich eingehen?
• Wann benötige ich welches Kapital?
• Wie sollte mein Vermögen auf unterschiedliche Anlageklassen verteilt sein?
• Und was passiert, wenn sich meine Lebenssituation verändert?

Ein günstiges Depot kann eine gute Entscheidung sein. Es ersetzt aber nicht die Entscheidung darüber, wie das darin befindliche Vermögen sinnvoll angelegt werden sollte.

Was bei einem Depotvergleich häufig übersehen wird

Wenn Anleger*innen die Kosten unterschiedlicher Depotangebote vergleichen, stehen meist die unmittelbar sichtbaren Gebühren im Mittelpunkt. Depotführungsgebühren, Orderkosten oder laufende Fondskosten lassen sich schließlich relativ einfach gegenüberstellen. Was sich deutlich schwieriger vergleichen lässt, ist der Umfang der damit verbundenen Betreuung.

Denn bei einer professionellen Anlageberatung bezahlen Klient*innen nicht ausschließlich für den Zugang zu bestimmten Fonds oder ETFs. Sie bezahlen auch für die fachliche Arbeit, die hinter der Auswahl und laufenden Betreuung ihrer Geldanlage steht. Und diese beginnt bereits lange vor der ersten Investition.

Was eine professionelle Depotbetreuung tatsächlich umfasst:

1️⃣ Eine Anlagestrategie, die zu Ihren Lebenszielen passt

Bevor ich konkrete Anlageinstrumente empfehle, beschäftige ich mich zunächst mit der persönlichen und finanziellen Ausgangssituation meiner Klient*innen. Dabei geht es nicht nur um die klassische Frage nach der Risikobereitschaft. Mindestens genauso wichtig sind die unterschiedlichen Anlageziele und Zeiträume. Denn Kapital, das in fünf Jahren für eine größere Anschaffung benötigt wird, sollte anders betrachtet werden als Vermögen, das erst in 25 Jahren zur Finanzierung des Ruhestands dienen soll. Daraus ergibt sich eine individuelle Anlagestruktur, bei der jeder Baustein eine bestimmte Aufgabe erfüllt.

💡 Nicht das Produkt bestimmt die Strategie. Die Strategie bestimmt, welche Produkte überhaupt infrage kommen.

2️⃣ Fachliche Marktbeobachtung und kontinuierliche Weiterbildung

Kapitalmärkte verändern sich. Wirtschaftliche Rahmenbedingungen, Zinsen, Bewertungen und die Entwicklung einzelner Anlageklassen können Einfluss darauf haben, wie ein Portfolio aufgestellt ist. Deshalb gehört es zu meiner Arbeit, mich regelmäßig weiterzubilden, Fachinformationen auszuwerten und bestehende Anlagekonzepte kritisch zu überprüfen. Das bedeutet allerdings nicht, bei jeder Marktbewegung sofort einzugreifen. Im Gegenteil.

Eine gute Anlagestrategie sollte gerade so aufgebaut sein, dass sie nicht ständig aufgrund kurzfristiger Nachrichten verändert werden muss. Entscheidend ist vielmehr, Entwicklungen fachlich einzuordnen und zu beurteilen, ob daraus tatsächlich Handlungsbedarf entsteht.

3️⃣ Regelmäßige Überprüfung der Anlagestruktur

Ein Portfolio, das vor fünf Jahren gut zur persönlichen Situation gepasst hat, muss heute nicht mehr dieselben Anforderungen erfüllen. Vielleicht ist das Einkommen gestiegen. Vielleicht steht ein Immobilienkauf bevor. Vielleicht hat sich der geplante Ruhestand verschoben. Oder ein ursprünglich langfristiges Anlageziel rückt inzwischen deutlich näher.

Deshalb überprüfe ich mit meinen Klient*innen regelmäßig, ob ihre Geldanlage weiterhin zu ihren Zielen passt. Dabei kann es beispielsweise darum gehen, die Risikoverteilung anzupassen, Anlagezeiträume neu zu bewerten oder das Portfolio wieder auf seine ursprünglich vorgesehene Struktur auszurichten. Nicht jede Überprüfung muss dabei zu einer Veränderung führen.

Manchmal ist die beste Empfehlung auch, bewusst nichts zu verändern.

4️⃣ Unterstützung bei schwierigen Anlageentscheidungen

Solange die Börsen steigen, fällt es vielen Menschen leicht, an ihrer Anlagestrategie festzuhalten. Interessant wird es häufig erst dann, wenn die Märkte deutlich nachgeben. Plötzlich entstehen Zweifel. War die Entscheidung für Aktien richtig? Sollte ich lieber verkaufen? Was passiert, wenn die Kurse noch weiter fallen? Gerade in solchen Situationen kann ein*e persönliche*r Ansprechpartner*in wertvoll sein. Nicht, weil er/sie zukünftige Kursentwicklungen vorhersagen könnte. Sondern weil er/sie dabei hilft, die Situation einzuordnen und Entscheidungen nicht ausschließlich aus einer kurzfristigen Emotion heraus zu treffen. Denn auch eine grundsätzlich sinnvolle Anlagestrategie kann ihre Wirkung verfehlen, wenn sie im falschen Moment aufgegeben wird.

Höhere Kosten müssen sich rechtfertigen lassen

Bei all diesen Vorteilen möchte ich einen Punkt ausdrücklich betonen: Eine professionelle Depotbetreuung ist nicht automatisch die bessere Lösung. Und höhere Kosten führen selbstverständlich nicht automatisch zu besseren Anlageergebnissen. Im Gegenteil: Zusätzliche Gebühren belasten zunächst die Nettorendite. Deshalb sollte der Nutzen einer persönlichen Beratung immer in einem angemessenen Verhältnis zu den entstehenden Kosten stehen. Das gilt insbesondere bei langfristigen Geldanlagen, bei denen sich selbst vergleichsweise kleine Kostenunterschiede über viele Jahre erheblich auswirken können.

Ein einfaches Rechenbeispiel verdeutlicht das:

Angenommen, Sie investieren einmalig 100.000 Euro über einen Zeitraum von 20 Jahren. Bei einer angenommenen jährlichen Nettorendite von fünf Prozent entwickelt sich daraus ein Vermögen von rund 265.000 Euro. Liegt die Nettorendite aufgrund höherer laufender Kosten bei ansonsten identischen Bedingungen nur bei vier Prozent, beträgt das Endvermögen rund 219.000 Euro. Wir sprechen also über Kosten von rund 46.000 Euro.* 

Dass zusätzliche Kosten die Rendite belasten, lässt sich relativ einfach berechnen. Doch wie lässt sich der finanzielle Nutzen einer professionellen Anlageberatung beziffern? Genau mit dieser Frage hat sich der Vermögensverwalter Vanguard im Rahmen seiner Untersuchungen zum sogenannten Advisor’s Alpha beschäftigt. Das Ergebnis ist bemerkenswert:

💡 Nach Einschätzung von Vanguard kann eine umfassende, qualitativ hochwertige Anlageberatung einen zusätzlichen Wert von rund drei Prozentpunkten beim Nettoanlageergebnis schaffen.

Dieser mögliche Mehrwert entsteht allerdings nicht allein durch die Auswahl bestimmter Fonds oder ETFs. Er setzt sich aus verschiedenen Faktoren zusammen: einer geeigneten Anlagestruktur, der kosteneffizienten Umsetzung, der laufenden Überprüfung des Portfolios, einer durchdachten Entnahmestrategie und insbesondere der Unterstützung bei emotional schwierigen Anlageentscheidungen.

Warum gerade unser Verhalten so viel Geld kosten kann

Besonders interessant finde ich einen Teil der Vanguard-Untersuchungen: Allein durch sogenanntes Behavioral Coaching – also die Begleitung bei emotional geprägten Anlageentscheidungen – beziffert Vanguard den möglichen Mehrwert auf rund 1,5 Prozentpunkte jährlich. Der Hintergrund ist einfach. Wenn die Börsen deutlich fallen, reagieren Menschen nicht immer rational. Manche verkaufen ihre Wertpapiere aus Angst vor weiteren Verlusten. Andere investieren erst dann, wenn die Kurse bereits stark gestiegen sind, weil sie befürchten, eine Gelegenheit zu verpassen. Solche Entscheidungen können langfristig erhebliche Auswirkungen auf den Vermögensaufbau haben.

Ein*e professionelle*r Berater*in kann dabei helfen, die Situation einzuordnen, die ursprüngliche Anlagestrategie zu überprüfen und unnötige, emotional getriebene Entscheidungen zu vermeiden. Dabei geht es nicht darum, Verluste grundsätzlich zu verhindern oder die Entwicklung der Kapitalmärkte vorherzusagen. Sondern darum, vermeidbare Fehler zu reduzieren, die den langfristigen Anlageerfolg beeinträchtigen können.

Bedeutet das, dass sich höhere Beratungskosten automatisch lohnen?

Nein. Die von Vanguard genannten Werte sind Schätzungen eines möglichen Mehrwerts. Sie sind weder eine garantierte jährliche Mehrrendite noch ein Versprechen, dass jede professionelle Beratung diese Ergebnisse erzielt. Wie groß der tatsächliche Nutzen ausfällt, hängt unter anderem davon ab, wie Anleger*innen bisher investieren, welche Unterstützung sie benötigen und wie gut die Beratung umgesetzt wird.

Wer bereits eine passende Anlagestrategie besitzt und diese auch in schwierigen Marktphasen diszipliniert verfolgt, wird durch zusätzliche Beratung möglicherweise deutlich weniger profitieren. Wer dagegen dazu neigt, in turbulenten Börsenphasen unüberlegte Entscheidungen zu treffen, kann allein durch das Vermeiden solcher Fehler erheblichen finanziellen Nutzen erzielen.

Deshalb sollten wir bei einem Kostenvergleich nicht nur fragen, wie viel die Beratung kostet, sondern auch, welche konkreten Probleme sie lösen und welche Fehler sie möglicherweise verhindern kann. Denn die günstigste Geldanlage ist nicht zwangsläufig diejenige, die langfristig zum besten persönlichen Ergebnis führt.

Nicht jede*r möchte seine/ihre Geldanlage selbst betreuen

Für manche Menschen kommt Geldanlage einem Hobby gleich. Sie beschäftigen sich gern mit Kapitalmärkten, lesen Geschäftsberichte, analysieren ETFs und überprüfen regelmäßig ihre Vermögensstruktur. Andere Menschen haben schlicht andere Interessen und Prioritäten. Sie möchten sich auf ihren Beruf, ihre Familie oder ihre persönlichen Projekte konzentrieren. Und sie wünschen sich jemanden, der ihre finanzielle Situation kennt, Zusammenhänge im Blick behält und sie bei wichtigen Entscheidungen begleitet. Das ist letztlich keine Frage von finanzieller Bildung oder Intelligenz. Sondern auch eine Frage der persönlichen Präferenzen.

Schließlich übernehmen wir in vielen Lebensbereichen bestimmte Aufgaben selbst und geben andere bewusst an Fachleute ab. Nicht unbedingt, weil wir sie nicht selbst erledigen könnten. Sondern weil wir unsere Zeit und Aufmerksamkeit anders einsetzen möchten.

Warum meine Klient*innen mehr als eine Depotverwaltung erwarten dürfen

Wenn Menschen ihr Depot in meine Betreuung geben, möchte ich deshalb nicht lediglich eine Sammlung geeigneter Anlageprodukte zusammenstellen. Mein Anspruch ist es, die Geldanlage als Bestandteil ihrer gesamten Finanzplanung zu betrachten. Dazu gehört beispielsweise auch die Frage, wie sich das Depot mit der Altersvorsorge, vorhandenen Immobilien, Liquiditätsreserven oder anderen Vermögenswerten ergänzt.

Denn ein einzelnes Investment kann für sich genommen sinnvoll sein und trotzdem nicht optimal zum Gesamtkonzept passen. Genau deshalb lege ich Wert auf eine langfristige Zusammenarbeit. Ich möchte verstehen, welche Ziele meine Klient*innen verfolgen, welche Entscheidungen sie beschäftigen und wie sich ihre finanzielle Situation im Laufe der Zeit verändert. Auf dieser Grundlage kann ich Empfehlungen entwickeln, die über eine reine Produktauswahl hinausgehen.

Mein Ziel ist nicht, möglichst häufig etwas am Depot zu verändern. Sondern dafür zu sorgen, dass die Geldanlage langfristig zu den Menschen passt, für die sie gedacht ist.

Was ist Ihnen Ihre Zeit und finanzielle Orientierung wert?

Bei der Entscheidung zwischen einer eigenständig verwalteten Geldanlage und einer professionellen Depotbetreuung geht es deshalb um mehr als einen reinen Gebührenvergleich. Es geht auch um persönliche Fragen:

• Wie viel Zeit möchten Sie selbst in Ihre Geldanlage investieren?
• Wie sicher fühlen Sie sich bei der Auswahl und Überprüfung Ihrer Investments?
• Können Sie unterschiedliche Anlageziele sinnvoll in einer Gesamtstrategie berücksichtigen?
• Und wie wichtig ist Ihnen eine persönliche Ansprechpartnerin, die Ihre finanzielle Situation kennt?

Wer diese Fragen für sich beantwortet, kann wesentlich besser beurteilen, welche Form der Depotbetreuung tatsächlich zu den eigenen Bedürfnissen passt.

Fazit: Entscheidend ist nicht der niedrigste Preis, sondern das passende Gesamtpaket

Niedrige Kosten sind ein wichtiger Bestandteil einer guten Geldanlage. Aber sie sind nicht das einzige Kriterium für ein gutes Anlageergebnis. Entscheidend ist, was nach allen Kosten, Entscheidungen und möglichen Fehlern tatsächlich für die eigenen finanziellen Ziele übrig bleibt. Denn jeder Euro, der nicht für unnötige Gebühren ausgegeben wird, kann langfristig zum Vermögensaufbau beitragen. Gleichzeitig ist der niedrigste Preis nicht für jeden Menschen das entscheidende Auswahlkriterium.

Manche Anleger*innen möchten ihre Finanzen vollständig eigenständig organisieren. Andere wünschen sich eine langfristige Begleitung, fachliche Einordnung und Unterstützung bei wichtigen Entscheidungen. Beide Wege können sinnvoll sein. Entscheidend ist, dass die gewählte Lösung zu den eigenen Bedürfnissen passt und die entstehenden Kosten transparent und nachvollziehbar sind.

Denn gute Geldanlage bedeutet für mich nicht, möglichst günstig irgendein Depot zu besitzen. Sondern eine Anlagestrategie zu verfolgen, die zu den eigenen Zielen passt und die man auch langfristig erfolgreich umsetzen kann.

👉 Wenn Sie bereits ein Depot besitzen und sich fragen, ob Ihre aktuelle Geldanlage noch zu Ihren Zielen passt oder welche Vorteile eine persönliche Betreuung für Sie bieten könnte, unterstütze ich Sie gern bei einer individuellen Depotanalyse. Dabei betrachten wir nicht nur Ihre bestehenden Investments, sondern auch die Anlagestruktur, die Kosten und die Einbindung in Ihre gesamte Finanzplanung.

*Vereinfachtes Rechenbeispiel mit konstanten Renditen, ohne Steuern, Inflation und weitere Einzahlungen. Keine Prognose tatsächlicher Anlageergebnisse.

Quelle: Vanguard, „Advisor’s Alpha“ / „Quantifying Vanguard Advisor’s Alpha“. Die genannten Werte beschreiben einen potenziellen Mehrwert und sind nicht als jährlich garantierte Renditesteigerung zu verstehen.